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🔮 신 마법공식 vs 조엘 그린블라트 마법공식 비교 분석
📋 두 공식의 차이점 한눈에 보기
구분조엘 그린블라트 마법공식🆕 신 마법공식| 시가총액 | 500억 이상 | ✅ 500억 이상 |
| 상장 주식수 | 1,500만개 이상 | ✅ 1,500만개 이상 |
| 배당수익률 | 0% 이상 | ✅ 0% 이상 |
| 밸류에이션 | PER 100배 이하 | 🔄 PBR 100배 이하 |
| 제외업종 | 금융·보험업 | ✅ 금융·보험업 |
| 관심종목 | 제외 | ✅ 제외 |
| 수익성 지표 | ROA (당기순이익/총자산) | 🔄 GP/A (영업이익/총자산) |
| 선정방식 | PER 낮은 순 + ROA 높은 순 | 🔄 PBR 낮은 순 + GP/A 높은 순 |
🚀 신 마법공식의 핵심 변화
🎯 1. PER → PBR 변경의 의미
기존 PER의 한계
- 당기순이익 기준: 일회성 손익, 회계처리 방식에 영향받음
- 변동성 높음: 분기별 실적 변화에 민감
- 조작 가능성: 회계적 이익 조정 영향
🆕 PBR 도입의 장점
- 자산 기준: 보다 안정적이고 객관적인 지표
- 청산가치 반영: 기업의 실질적 가치 평가
- 회계조작 영향 최소: 자산은 상대적으로 조작하기 어려움
📈 2. ROA → GP/A 변경의 의미
기존 ROA의 한계
ROA = 당기순이익 / 총자산
- 세금, 금융비용, 특별손익 등 영업외 요소 포함
- 본업 경쟁력과 무관한 요소들이 혼재🆕 GP/A 도입의 장점
GP/A = 영업이익 / 총자산
- 순수 영업활동만 반영
- 본업의 수익성과 효율성에 집중
- 기업의 핵심 경쟁력 측정반응형
💡 신 마법공식 하이라이트
🔥 핵심 개념
"Pure Business Performance" - 순수한 사업 성과에만 집중
⭐ 3가지 핵심 강점
1️⃣ 더 정확한 가치 평가
- PBR 기준으로 기업의 실질 청산가치 대비 주가 저평가 정도 측정
- 회계 트릭에 덜 민감한 안정적 밸류에이션
2️⃣ 순수 영업력 중심
- GP/A로 기업의 핵심 사업 경쟁력만 평가
- 일회성 손익, 금융비용 등 노이즈 제거
3️⃣ 장기 지속가능성 강화
- 영업이익 기반으로 지속가능한 수익모델 보유 기업 선별
- 단기 실적 변동에 덜 민감한 안정적 투자
📊 9월 신 마법공식 TOP 10 종목 분석
순위종목명PBRGP/A현재가특징| 🥇 | 서희건설 | 0.31 | 3.13 | 19,450원 | 극저PBR + 고영업효율 |
| 🥈 | 삼목에스폼 | 0.44 | 4.08 | 25,980원 | 최고 GP/A 수준 |
| 🥉 | 삼아제약 | 0.48 | 4.74 | 12,240원 | 제약업 안정성 |
| 4 | 키스트론 | 0.46 | 3.28 | 5,660원 | 반도체 부품 |
| 5 | 한국타이어앤테크놀로지 | 0.45 | 2.99 | 10,360원 | 글로벌 브랜드 |
| 6 | 세아제강 | 0.34 | 2.38 | 13,480원 | 철강 소재 |
| 7 | 동양이엔피 | 0.43 | 2.51 | 17,810원 | 건설·엔지니어링 |
| 8 | 한세실업 | 0.52 | 2.92 | 17,730원 | 패션·의류 |
| 9 | 영보화학 | 0.46 | 2.52 | 7,000원 | 화학 소재 |
| 10 | 동성케미컬 | 0.46 | 2.49 | 7,310원 | 특수 화학 |
📈 포트폴리오 특성
- 평균 PBR: 0.44 (극저평가 수준)
- 평균 GP/A: 3.08% (우수한 영업효율성)
- 업종 다양성: 건설, 화학, 제약, 자동차부품 등
🎯 신 마법공식 투자 전략
✅ 투자 장점
1. 더 정확한 가치주 발굴
- PBR 기준으로 진정한 저평가 기업 선별
- 회계적 노이즈 제거로 순수 가치 평가
2. 사업 경쟁력 중심
- GP/A로 본업 수익성 우수 기업 포착
- 지속가능한 비즈니스 모델 보유 기업 선호
3. 시장 사이클 대응
- 영업이익 기반으로 경기변동 완충 효과
- 장기 관점의 안정적 수익 추구
⚠️ 주의사항
1. 성장성 vs 가치 딜레마
- 현재 시장: AI, 테크주 열풍
- 신 마법공식: 전통 가치주 중심
- 대응책: 장기 관점 유지, 분할 매수
2. 업종 집중 리스크
- 화학, 건설업 편중
- 대응책: 개별 종목 분석 병행
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🚀 결론 및 시사점
🎉 신 마법공식의 혁신
신 마법공식은 기존 조엘 그린블라트 공식의 한계를 보완하여:
- PBR 도입으로 더 안정적인 가치 평가
- GP/A 활용으로 순수 사업 경쟁력 측정
- 회계 노이즈 제거로 투자 정확도 향상
📊 2025년 9월 시점 평가
현재 선정된 10개 종목은 모두 PBR 0.5 이하, GP/A 2% 이상의 우수한 지표를 보이며, 특히 상위 3개 종목(서희건설, 삼목에스폼, 삼아제약)은 GP/A 3% 이상의 뛰어난 영업효율성을 시현하고 있습니다.
🎯 투자자 액션 플랜
- 포트폴리오 구성: 5-7개 종목 균등 투자
- 매수 타이밍: 2-3개월 단위 분할 매수
- 보유 기간: 최소 1년 이상 장기 보유
- 리밸런싱: 분기별 신 마법공식 업데이트 반영
💬 투자 한 줄 요약
신 마법공식은 '순수한 사업 가치'에 집중하여 진짜 가치주를 발굴하는 진화된 투자 전략입니다. 현재 시장의 테크주 열풍 속에서도 견고한 사업 기반을 가진 기업들을 선별해내는 혜안을 제공합니다.
⚡ 다음 업데이트: 10월 신 마법공식 종목 발표 예정
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