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마법공식에 대해 정리 해봅니다
- 기본
#1 : PER과 ROA로 매긴 랭킹 30위까지
#2 : PER과 ROE로 매긴 랭킹 30위까지
#3 : 금융업종(은행,보험,증권사,뮤추얼펀드등)을 제외.은행,보험업종을 제외
#4 :시총 500억 이상' 기업
- 확장
자본수익률과 이익수익률이 높은 회사를 각각 순위를 매긴 뒤, 그 순위를 더해서 순위가 높은 순서대로 투자
자본수익률 = EBIT(세전영업이익) / (순운전자본 + 순고정자산)
* 순운전자본 = 유동자산 - 유동부채
* 순고정자산 = 고정자산 - 감가상각
조엘이 보다 흔히 이용되는 자기자본 이익률(ROE)과 자산수익률(ROA)를 사용하지 않고,
자본수익률(ROC)을 사용한 것은 왜곡이 일어날만한 요소를 제거하고 보다 실제에 가까운
자본투하대비 수익률을 얻고자 했기 때문이다.
이익수익률 = EBIT(세전영업이익) / 기업가치
* 기업가치 = 시가총액 + 총부채 - 현금 및 현금성자산
EBIT의 특성을 조금더 자세히 살펴보자면 '영업이익외'에 영업활동으로 발생하는
특별이익'과 '특별손실'이 좀더 세세히 감안되어야 하며 일반적으로 사용하는
법인세비용차감전순이익,경상이익과 법인세비용,법인세수익외에도 많은 요소들
(비영업수익,비업무자산투자이익,비영업비용,비업무자산투자손실외 기타등)이
가감되어 계산되어야 합니다.
그런 연유로 EBIT는 영업이익만으로는 포함할 수 없는 좀더 다양한 요소들의
집합체라고 할 수 있습니다.
[EBIT=경상이익-비영업수익-비업무자산투자이익+비영업비용+비업무자산투자손실
1단계. 1년 동안 투자할 금액을 설정한다.
2단계. 마법공식에 의해 순위가 매겨진 기업의 리스트를 얻는다.
3단계. 설정자금의 20~33%로 최상위 등수의 5~7개 기업의 주식을 구매한다.
4단계. 설정자금이 소진될 때까지 2~3개월마다 2,3단계를 반복한다.
(9~10개월 후면 20~30개 기업으로 구성된 마법공식 포트폴리오가 완성될 것이다)
5단계. 각각의 개별주식은 1년 동안 보유한 후에 매도한다.
6단계. 매도한 자금으로 다시 같은 수의 새로운 기업을 구매한다.
7단계. 이 과정을 수년 동안 반복한다.
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