📊 10월 신 마법공식 TOP 10 종목 분석
순위종목명PBRGP/A현재가9월 대비특징
| 🥇 | DSR제강 | 0.34 | 3.31 | - | 🆕 NEW | 극저PBR + 고영업효율 |
| 🥈 | 서한 | 0.17 | 2.61 | 8,290원 | 🆕 NEW | 최저 PBR 수준 |
| 🥉 | 대원산업 | 0.45 | 3.62 | 19,840원 | 🆕 NEW | 최고 GP/A 수준 |
| 4 | 키스트론 | 0.43 | 3.28 | 5,660원 | 🔼 +0 (9월 4위) | 반도체 부품 |
| 5 | 금화피에스시 | 0.52 | 3.96 | 7,930원 | 🆕 NEW | 우수한 영업효율성 |
| 6 | 동양이엔피 | 0.41 | 2.79 | 14,570원 | 🔼 +1 (9월 7위) | 건설·엔지니어링 |
| 7 | 서연탑메탈 | 0.48 | 3.17 | 7,720원 | 🆕 NEW | 철강 소재 |
| 8 | 동원금속 | 0.46 | 2.81 | 15,280원 | 🆕 NEW | 금속 가공 |
| 9 | 신세계 I&C | 0.46 | 2.53 | 9,440원 | 🆕 NEW | IT 서비스 |
| 10 | 디케이앤디 | 0.62 | 3.33 | 8,440원 | 🆕 NEW | 전자부품 |
🔮 신 마법공식 vs 조엘 그린블라트 마법공식 비교 분석
📋 두 공식의 차이점 한눈에 보기
구분조엘 그린블라트 마법공식🆕 신 마법공식
| 시가총액 | 500억 이상 | ✅ 500억 이상 |
| 상장 주식수 | 1,500만개 이상 | ✅ 1,500만개 이상 |
| 배당수익률 | 0% 이상 | ✅ 0% 이상 |
| 밸류에이션 | PER 100배 이하 | 🔄 PBR 100배 이하 |
| 제외업종 | 금융·보험업 | ✅ 금융·보험업 |
| 관심종목 | 제외 | ✅ 제외 |
| 수익성 지표 | ROA (당기순이익/총자산) | 🔄 GP/A (영업이익/총자산) |
| 선정방식 | PER 낮은 순 + ROA 높은 순 | 🔄 PBR 낮은 순 + GP/A 높은 순 |
🚀 신 마법공식의 핵심 변화
🎯 1. PER → PBR 변경의 의미
기존 PER의 한계
- 당기순이익 기준: 일회성 손익, 회계처리 방식에 영향받음
- 변동성 높음: 분기별 실적 변화에 민감
- 조작 가능성: 회계적 이익 조정 영향
🆕 PBR 도입의 장점
- 자산 기준: 보다 안정적이고 객관적인 지표
- 청산가치 반영: 기업의 실질적 가치 평가
- 회계조작 영향 최소: 자산은 상대적으로 조작하기 어려움
📈 2. ROA → GP/A 변경의 의미
기존 ROA의 한계
ROA = 당기순이익 / 총자산- 세금, 금융비용, 특별손익 등 영업외 요소 포함
- 본업 경쟁력과 무관한 요소들이 혼재
🆕 GP/A 도입의 장점
GP/A = 영업이익 / 총자산- 순수 영업활동만 반영
- 본업의 수익성과 효율성에 집중
- 기업의 핵심 경쟁력 측정
💡 신 마법공식 하이라이트
🔥 핵심 개념
"Pure Business Performance" - 순수한 사업 성과에만 집중
⭐ 3가지 핵심 강점
1️⃣ 더 정확한 가치 평가
- PBR 기준으로 기업의 실질 청산가치 대비 주가 저평가 정도 측정
- 회계 트릭에 덜 민감한 안정적 밸류에이션
2️⃣ 순수 영업력 중심
- GP/A로 기업의 핵심 사업 경쟁력만 평가
- 일회성 손익, 금융비용 등 노이즈 제거
3️⃣ 장기 지속가능성 강화
- 영업이익 기반으로 지속가능한 수익모델 보유 기업 선별
- 단기 실적 변동에 덜 민감한 안정적 투자
🔄 9월 대비 10월 순위 변동 분석
📈 순위 변화 요약
🆕 신규 진입 (8개 종목)
- DSR제강 (1위) - 극저PBR 0.34 + 고GP/A 3.31%
- 서한 (2위) - 최저 PBR 0.17 기록
- 대원산업 (3위) - 최고 GP/A 3.62%
- 금화피에스시 (5위)
- 서연탑메탈 (7위)
- 동원금속 (8위)
- 신세계 I&C (9위)
- 디케이앤디 (10위)
🔼 순위 상승
- 동양이엔피: 7위 → 6위 (+1단계)
- PBR 개선 및 안정적 GP/A 유지
🔽 순위 유지 또는 탈락
- 키스트론: 4위 → 4위 (유지)
- 서희건설: 9월 1위 → 10월 탈락
- 삼목에스폼: 9월 2위 → 10월 탈락
- 삼아제약: 9월 3위 → 10월 탈락
- 한국타이어앤테크놀로지: 9월 5위 → 10월 탈락
- 세아제강: 9월 6위 → 10월 탈락
- 한세실업: 9월 8위 → 10월 탈락
- 영보화학: 9월 9위 → 10월 탈락
- 동성케미컬: 9월 10위 → 10월 탈락
📊 월간 변동 특징
1️⃣ 높은 교체율
- 신규 진입 비율: 80% (8/10 종목)
- 지속 보유 비율: 20% (2/10 종목)
- 가치주 특성상 월별 변동성 높음
2️⃣ 업종 트렌드 변화
구분9월 주요 업종10월 주요 업종
| 1순위 | 건설 | 철강/금속 |
| 2순위 | 화학/제약 | 산업재/부품 |
| 3순위 | 자동차부품 | IT/전자 |
3️⃣ 지표 변화 비교
지표9월 평균10월 평균변화
| PBR | 0.44 | 0.44 | → 동일 |
| GP/A | 3.08% | 3.06% | ▼ -0.02%p |
| 최저 PBR | 0.31 (서희건설) | 0.17 (서한) | ▼ 더 저평가 |
| 최고 GP/A | 4.74% (삼아제약) | 3.96% (금화피에스시) | ▼ -0.78%p |
🎯 탈락 종목 분석
왜 9월 TOP 종목들이 탈락했을까?
- PBR 상승
- 주가 상승으로 PBR 개선
- 저평가 매력도 감소
- GP/A 하락
- 영업이익 감소
- 총자산 증가로 효율성 저하
- 상대적 순위 변화
- 더 좋은 지표의 종목 진입
- 경쟁 심화
주목할 탈락 종목
- 서희건설 (9월 1위): PBR 0.31 → 상승 추정
- 삼목에스폼 (9월 2위): GP/A 4.08% → 하락 추정
- 삼아제약 (9월 3위): 제약업 밸류에이션 변화
💡 투자 인사이트
지속 보유 종목 (키스트론, 동양이엔피)
- 2개월 연속 TOP 10 유지
- 안정적 펀더멘털 확인
- 장기 보유 가치 높음
신규 진입 종목 주목도
- DSR제강, 서한, 대원산업 등 강력한 신규 종목
- 즉각적인 포트폴리오 편입 검토 필요
- 분할 매수로 리스크 관리
탈락 종목 대응
- 보유 중인 9월 종목 → 실적 점검 후 교체 여부 결정
- 급등한 종목 → 일부 차익 실현 고려
- 탈락이지 나쁜 종목은 아님 → 지표 변화 관찰
🎯 10월 종목 상세 분석
🏆 주목할 TOP 3 종목
1️⃣ DSR제강 (PBR 0.34, GP/A 3.31%)
- 극저평가 + 우수한 영업효율성 조합
- 철강 업종 내 안정적 수익구조
- PBR 0.34로 청산가치 대비 크게 저평가
- GP/A 3.31%로 높은 자산 대비 영업이익률
2️⃣ 서한 (PBR 0.17, GP/A 2.61%)
- TOP 10 중 최저 PBR 기록
- PBR 0.17은 극단적 저평가 수준
- 자산가치 대비 주가 회복 시 높은 상승 여력
- 안정적인 GP/A 2.61% 유지
3️⃣ 대원산업 (PBR 0.45, GP/A 3.62%)
- TOP 10 중 최고 GP/A 달성
- 영업효율성 3.62%로 최상위권
- 본업 경쟁력이 가장 우수한 종목
- 균형잡힌 PBR 0.45 수준
📈 포트폴리오 특성
💎 10월 전체 종목 특성
평균 지표
- 평균 PBR: 0.44 (극저평가 수준)
- 평균 GP/A: 3.06% (우수한 영업효율성)
- 중위 PBR: 0.45
- 중위 GP/A: 3.05%
업종 다양성
- 철강/금속: DSR제강, 서한, 서연탑메탈, 동원금속
- 산업재: 대원산업, 키스트론
- 화학/소재: 금화피에스시
- 건설/엔지니어링: 동양이엔피
- IT/전자: 신세계 I&C, 디케이앤디
리스크 분산
- 업종별 고른 분포로 특정 섹터 리스크 완화
- 중소형주 중심으로 구성
- 전통 제조업 비중 높음
🎯 신 마법공식 투자 전략
✅ 투자 장점
1. 더 정확한 가치주 발굴
- PBR 기준으로 진정한 저평가 기업 선별
- 회계적 노이즈 제거로 순수 가치 평가
- 10월 선정 종목 모두 PBR 0.62 이하
2. 사업 경쟁력 중심
- GP/A로 본업 수익성 우수 기업 포착
- 지속가능한 비즈니스 모델 보유 기업 선호
- 평균 GP/A 3.06%로 자산 활용도 우수
3. 시장 사이클 대응
- 영업이익 기반으로 경기변동 완충 효과
- 장기 관점의 안정적 수익 추구
- 실물 자산 기반 기업으로 인플레이션 헤지
⚠️ 주의사항
1. 성장성 vs 가치 딜레마
현재 시장 환경
- AI, 반도체, 2차전지 등 성장주 강세
- 전통 제조업 상대적 소외
신 마법공식 특성
- 전통 가치주 중심
- 저평가 + 수익성 기업 발굴
대응책
- 장기 관점 유지 (최소 1년 이상)
- 분할 매수로 리스크 분산
- 포트폴리오 일부로 편입 (20-30% 수준)
2. 업종 집중 리스크
10월 특성
- 철강/금속 업종 비중 높음
- 경기 민감 업종 다수
대응책
- 개별 종목 실적 모니터링
- 업종별 분산 투자
- 리밸런싱 주기적 실시
3. 유동성 고려
중소형주 특성
- 거래량 적은 종목 포함
- 매수/매도 시 유동성 리스크
대응책
- 호가창 확인 후 매매
- 시장가 주문 지양
- 분할 매수/매도 원칙
🚀 결론 및 시사점
🎉 신 마법공식의 혁신
신 마법공식은 기존 조엘 그린블라트 공식의 한계를 보완하여:
- PBR 도입으로 더 안정적인 가치 평가
- GP/A 활용으로 순수 사업 경쟁력 측정
- 회계 노이즈 제거로 투자 정확도 향상
📊 2025년 10월 시점 평가
현재 선정된 10개 종목은 모두 PBR 0.62 이하, GP/A 2.5% 이상의 우수한 지표를 보이며, 특히 상위 3개 종목(DSR제강, 서한, 대원산업)은 밸류에이션과 영업효율성 모두에서 탁월한 성과를 시현하고 있습니다.
특별히 주목할 점:
- 서한의 PBR 0.17은 역대 최저 수준
- 대원산업의 GP/A 3.62%는 10월 최고 수치
- 전체 평균 PBR 0.44는 극단적 저평가 구간
- 80% 종목 교체로 새로운 투자 기회 발굴
- 키스트론, 동양이엔피는 2개월 연속 TOP 10 유지
🎯 투자자 액션 플랜
포트폴리오 구성
- 5-7개 종목 균등 투자 권장
- 상위 3개 종목 비중 확대 고려
- 총 투자금의 20-30% 할당
매수 타이밍
- 2-3개월 단위 분할 매수
- 급락 시 추가 매수 기회 활용
- 월 1-2회 정기 매수
보유 기간
- 최소 1년 이상 장기 보유
- 실적 악화 없는 한 보유 유지
- 목표 수익률: 연 15-25%
리밸런싱
- 분기별 신 마법공식 업데이트 반영
- 순위 하락 종목 교체 검토 (월간 교체율 80% 고려)
- 신규 진입 종목 편입
- 2개월 이상 연속 진입 종목 비중 확대 검토
💬 투자 한 줄 요약
신 마법공식은 **'순수한 사업 가치'**에 집중하여 진짜 가치주를 발굴하는 진화된 투자 전략입니다.
2025년 10월 현재, 성장주 열풍 속에서도 견고한 사업 기반과 저평가된 자산가치를 동시에 갖춘 기업들을 선별해내는 혜안을 제공합니다.
특히 이번 10월 리스트는 평균 PBR 0.44, 평균 GP/A 3.06%로 역대급 저평가 + 우수한 수익성을 동시에 충족하는 매력적인 포트폴리오를 구성하고 있습니다.
⚡ 다음 업데이트
11월 신 마법공식 종목 발표 예정
📌 면책 조항
본 글은 투자 참고용 정보 제공을 목적으로 작성되었으며, 투자 권유나 매수/매도 추천이 아닙니다. 모든 투자 결정은 투자자 본인의 판단과 책임하에 이루어져야 하며, 투자로 인한 손실에 대해서는 투자자 본인이 책임져야 합니다.